?? 商业贸易行业专题报告:母婴社区平台龙头 布局“大母婴”生态_亚游在线|注册新闻网-亚游在线|注册之窗 亚游在线|注册,ag娱乐场开户|优惠,ag 亚游下载|平台
  • 商业贸易行业专题报告:母婴社区平台龙头 布局“大母婴”生态
时间:2019-11-06 15:57???来源: 网络整理 ???作者:亚游在线|注册新闻网小编 点击量:

    线上母婴社区平台龙头,阿里、复星等重磅机构入股。宝宝树成立于2007 年,是国内最大的母婴社区平台,2018 年的MAU达1.44 亿,目前主要运营旗舰平台“宝宝树孕育”和记录及早教工具类App“小时光”,这两个APP 在2018 年的MAU 达1840万和430 万。股权结构方面,公司先后获得好未来、聚美优品、复星和阿里等战略投资者入股,截止2018 年年末,宝宝树的股权结构中王怀南家族持股21.92%、Startree(复星国际的全资子公司)持股20.86%、淘宝中国持股9.78%、好未来持股8.56%、聚美优品持股7.56%、复星国际直接持股0.87%。强大的股东背景为宝宝树在母婴类平台建设上给予内容、流量、电商等多方面的资源加成,助力宝宝树在母婴类平台市场稳居龙头地位。

    ??? 电商业务更多的交给阿里去运营,自身更加专注于高毛利率的广告和知识付费业务。2015 年-2017 年,公司的营收维持较高增长,从2 亿元增长到7.3 亿元,从2018Q3 开始,公司逐步将电商业务交由阿里运营,因此公司2018 年的营收增速出现较大下滑。公司现在的主要业务是广告、知识付费和电商,随着低毛利率的电商业务逐步剥离,公司的毛利率进一步提升,2018年的毛利率达78.9%,同比提升15.7pct。

    ??? 母婴消费的线上渗透率逐年提升,网络零售市场规模不断扩大。

    ??? 虽然2018 年整体新生儿数量出现较大下滑,但2018 年我国母婴商品网络零售交易规模预计达到4825 亿元,同比增长24.4%,未来几年仍将维持15%以上的增长,预计2020 年可达到6637.2亿规模。同时,互联网母婴活跃人数持续增加,渗透率不断提升,2018 年1 月我国互联网母婴活跃人数已达5684.5 万人,互联网母婴活跃人数全网渗透率在2018 年1 月达到5.8%,同比提升1pct。

    ??? 继续加码线上母婴内容端的运营,随着知识付费市场的逐步成熟,公司的营收质量有望进一步优化。截至2018 年5 月31 日,宝宝树孕育共有超过33 万个圈子,其中超过7000 个活跃圈子平均拥有超过5 万的活跃用户;专家生成内容库有超过1 万篇免费文章、400 多首儿歌、160 多曲育儿音乐以及1000+部视频,涵盖73 个小类;与542 名专家建立了合作关系。2017 年我国知识付费产业规模约为49.1 亿,同比增长近三倍。随着市场接受度的不断提高,我国居民对知识服务付费的意愿不断加强,预计2020 年该产业规模可以达到235.1 亿,CAGR 达到68.6%。2018 年公司知识付费收入0.29 亿元,同比增长15.9%,毛利率高达91.5%。

    ??? 风险提示:宏观环境整体下滑;主要广告客户减少广告投入;新生儿数量持续下滑;MAU 的增长不及预期;国际业务开展不及预期;与战略投资者整合效果不及预期;用户知识付费的意愿不及预期;C2M 业务开展不及预期等

相关新闻

  • 亚游在线|注册新闻网版权所有,未经授权,请勿转载或建立镜像,违者依法必究。 删稿联系邮箱:sheng6665588@gmail.com